加拿大资本利得税上调预期收入低于政府预测

加拿大近期提高资本利得税纳入比例的决定，可能无法实现政府所预期的税收收入。根据C.D. Howe研究所发布的报告，这一政策预计将在未来五年内为联邦政府带来33亿加元（约合24亿美元）的个人税收收入。这一数字远低于政府最初预计的88亿加元，仅为预期的不到40%。

报告指出，政府与研究机构的预期差异主要源于对个人所得税收入的不同假设，以及资本利得的“周期性波动”和纳税人对税收政策变化的应对调整。C.D. Howe研究所分析了可能影响收入的多个因素，包括资本利得实现的时间选择、市场环境变化，以及替代性最低税的影响。

资本利得税上调引发争议

今年6月，加拿大联邦政府将资本利得的纳入比例从二分之一提高至三分之二，适用于个人收入超过25万加元的部分。该政策还对部分企业施加了影响，尽管存在一些例外。这一政策变动旨在提高税收收入，为政府推动的一系列社会福利项目提供资金，如增加住房可负担性、改善年轻人的生活条件等。

然而，较低的税收收入预期引发了对该政策效益的质疑。在经济面临投资疲软和生产力滞后等挑战的背景下，这一税收政策的收益远未达到政府的期望。国会预算办公室的预测显示，此次资本利得税上调预计只能为个人所得税增加58亿加元的收入，也低于政府的最初预估。

市场反应和经济前景影响

资本利得税的调整不仅引发了企业和商业团体的担忧，也引发了部分经济学家的反对。较高的资本利得税可能会导致投资者调整其资产的持有和出售策略，影响资本市场的活跃度。此外，税改可能加剧市场的不确定性，进一步抑制已经疲软的投资和经济增长。

自由党政府希望通过增加高收入群体的税负来为社会福利项目筹集资金，同时承诺将联邦赤字控制在400亿加元左右。然而，随着债务利息支出的增加，政府在推出新社会计划方面的能力也受到了限制。

资本利得税的周期性挑战

C.D. Howe研究所指出，政府对企业所得税收入的预测较为合理，预计将为政府带来106亿加元的税收。然而，个人所得税收入的估算存在较大不确定性，主要原因在于资本利得的实现具有明显的周期性特点。2021年，由于接近零的利率和财政刺激政策，资产需求大幅上升，推动了资本利得的增长。但在新的经济环境下，这种增长可能难以持续。

此外，纳税人在应对资本利得税调整时，往往会调整其资产出售的时间和规模，以最大限度地减少税收影响。新引入的替代性最低税也将进一步限制资本利得税的收入增长。这些因素导致资本利得税上调带来的收入远低于政府预期。

政策前景与市场反应

在2022-2023财年，加拿大的个人所得税收入为2080亿加元，企业所得税收入为940亿加元。尽管资本利得税上调旨在缩小贫富差距，提升政府收入，但民意调查显示，加拿大公众对该政策的看法不一。Nanos Research为《彭博新闻》进行的一项调查显示，45%的受访者认为，资本利得税上调将抑制投资并削弱经济，而38%的受访者则认为该政策公平，能够帮助缩小贫富差距。

随着税收收入预期下降，加拿大政府可能需要重新评估其财政政策，特别是在未来经济复苏面临挑战的背景下，如何平衡税收政策与经济增长的关系将成为重要议题。