加拿大高收益债券市场热度飙升，企业加速融资锁定低成本

加拿大高收益债券市场近年来一直相对低调，但在当前环境下正迅速升温。随着企业纷纷涌入市场发行债券，投资者也抓住机会，在央行即将实施宽松货币政策之前锁定高票息。据统计，今年至今，加拿大公司通过非投资级债券融资约47亿加元（约合35亿美元），这是自2017年以来的第二快发行速度。

较低的融资成本是促使企业积极发债的主要原因。加拿大企业正通过这一机会来重组现有债务，延长债务期限。根据皇家银行资本市场的联合负责人罗布·布朗的分析，企业正加速融资计划，利用当前利率环境，以更具竞争力的成本进行融资。

加拿大的垃圾债券市场虽然规模较小，但最近的增长吸引了更多投资者的关注。Videotron的评级提升至投资级，导致市场上的垃圾债券供应减少，迫使投资者寻找新的机会。这为新发行者和现有发行者创造了良好的市场条件。数据显示，Videotron在退出前是该市场最大的发行者之一，拥有超过30亿加元的未偿债券。

目前，高收益债券的票息压缩到与银行贷款利率相当的水平，吸引了更多的公司选择通过债券市场融资。国家银行金融的执行副总裁肖恩·圣约翰表示，许多公司正在考虑通过发行长期、约束较少的债券，来替代银行贷款，这些债券在某些情况下甚至提供更具吸引力的利率。

投资者方面，由于市场普遍预期利率已经见顶，当前的高票息债券正吸引大量资金。加拿大央行自6月以来已三次降息，目前基准利率为4.25%。随着通胀放缓，进一步降息的可能性增加，投资者纷纷涌入高收益市场，以期在利率下降前锁定高收益。

加拿大高收益债券市场的相对小规模也为发行方提供了便利，尤其是对于那些不需要大规模融资的企业。例如，安大略省的ATS公司选择发行加元债券，而非美元债券，正是因为其资金需求不大，无需进行大规模美元发行。今年加元债券的平均发行规模为3.11亿加元，远低于美国市场的规模。

资金大量流入固定收益市场，进一步助推了高收益债券的火热。圣约翰指出，投资者对新债券的接受度“非常高”，二级市场的流动性也比以往更加充裕。当前的市场环境和投资者需求为加拿大高收益债券市场创造了前所未有的机会，也预示着这一市场在未来可能迎来更多发行活动。