加拿大通胀放缓，央行降息预期增强

随着7月通胀数据预计将进一步放缓，加拿大央行在9月会议上再次下调基准利率的可能性大幅增加。通胀的持续降温为央行提供了更多的政策空间，以应对经济增长放缓和就业市场压力。

根据经济学家的预测，加拿大统计局即将公布的7月消费者价格指数（CPI）数据将显示通胀继续回落。此前，6月份的通胀率已降至年化2.7%，主要受到汽油价格下跌的推动。而即便5月份的通胀率曾短暂上升至2.9%，整体趋势依然表明通胀在今年内保持在1%至3%的目标区间内。

加拿大央行关注的核心通胀率预计将在今年下半年降至2.5%，这进一步支持了央行降息的论调。尽管各大银行的经济学家对7月的具体通胀数据预测略有分歧，多伦多道明银行预计年化通胀率为2.4%，魁北克储蓄银行和加拿大帝国商业银行则预测为2.5%，而蒙特利尔银行的预测稍高，为2.6%。

德杰丹银行首席经济学家吉米·让表示，CPI构成中的高增长成分正在回归正常水平，这为央行的通胀控制措施带来了积极信号。而加拿大帝国商业银行的高级经济学家安德鲁·格兰瑟姆则指出，尽管某些商品和服务的价格将有所上涨，但去年同期较高的汽油价格将抵消部分涨幅，预计7月的价格环比增长为0.4%，经季节调整后的增幅为0.3%。

居住成本仍然是通胀中最顽固的部分。尽管6月份住房通胀率从5月份的6.4%下降至6.2%，但抵押贷款利率成本仍是通胀的主要推动力，年增长率达22.3%，而租金通胀率则为8.8%。

加拿大皇家银行预计，7月份的通胀率将维持在2.7%，并指出尽管通胀压力有所减缓，仍不能排除9月央行降息的可能性。

央行下一次利率决策将在9月公布，多数经济学家预计将再度降息25个基点。道明银行经济学主管詹姆斯·奥兰多表示，随着通胀率的逐步回落，加拿大央行的担忧已明显减轻。此前央行担心降息过快可能导致通胀反弹，但当前的通胀趋势表明，这种风险已经大大降低。

然而，奥兰多警告称，当前利率水平仍然过高，若不进行调整，可能会抑制经济的持续增长并导致失业率进一步上升。6月份，加拿大的失业率已攀升至6.4%。

蒙特利尔银行的经济学家本杰明·赖兹斯在报告中指出，尽管央行希望通胀继续放缓，但核心通胀的稳定不会阻碍9月的降息决策。更重要的是，下个月基数效应将更加有利，意味着在10月的央行会议前，可能会有更为积极的通胀数据出现。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆在上个月表示，当前经济仍处于供过于求的状态，这要求央行在政策上保持灵活性，以避免通胀过度下降。他强调，需要经济增长提速，以确保通胀回归至2%的目标水平，同时维持经济的稳定与健康发展。