加拿大央行行长：经济担忧重心正在转移

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆近日表示，加拿大央行在过去两年中通过加息应对通胀取得了一定成效，但新的经济担忧正在浮现。

麦克勒姆指出：“过去两年，我们最担心的是降低通胀，我们在这方面取得了很大进展，尽管通胀还没有降到2%，但已经大幅回落。现在我们需要防范通胀过度下滑的风险，希望通胀能够可持续地降至2%。”

一个月前，麦克勒姆曾表示加拿大经济可能实现“软着陆”，即在不显著增加失业率的情况下将通胀成功降至2%的目标。然而，6月份失业率升至6.4%，引发了经济可能陷入衰退的担忧。

尽管如此，周三将利率降至4.5%的决定及其伴随的货币政策报告更多地关注了经济的下行风险。经济学家现在预测年内将有两次连续降息。一些人批评央行是否在一开始就拖延了降息的时机。

麦克勒姆回应道：“有人会说我们行动太晚，有人会说我们行动太快。我们希望听到评论，看到良好的讨论和分析。”

他表示，央行坚信经济需要限制性政策，目前仍需要“某种程度的限制性政策”，但如果通胀预测继续回到目标路径，可能会进一步降息。政策制定者预计明年能够实现这一目标。

然而，加拿大家庭普遍感觉国家正处于衰退，特别是人均国内生产总值连续四个季度下降。加拿大的家庭债务达到历史新高，债务收入比达到180%，明年将有大量抵押贷款到期。

麦克勒姆说：“加拿大人应该意识到，我们经历了一段艰难时期，还没有完全恢复，但我们正在走出困境。利率下降，这意味着加拿大人在支付债务后将有更多收入用于其他支出。”

人口增长一直受到政策制定者的关注，因为其相对于过去几年缓慢但稳定的增长显得前所未有。这一增长推动了通胀，特别是住房价格，但也促进了消费，从而支撑了经济增长。

联邦政府承诺在今年3月将非永久居民人数限制在总人口的5%。麦克勒姆说：“政府宣布减少非永久居民净流入的措施刚刚开始产生效果。可能要到秋季才能看到明显效果，同时人口仍在继续增长。我们在货币政策报告中花了相当多的篇幅解释我们认为人口增长会如何，因为这确实是我们预测的基础。”

潜在美国贸易中断的影响

11月的美国选举可能对全球经济产生贸易影响，特别是如果前总统和共和党候选人唐纳德·特朗普赢得第二个任期。特朗普在上次任期内大力支持贸易关税，包括2018年对加拿大钢铁和铝产品征收25%的关税。目前尚无迹象表明不会再次发生更多的贸易报复措施。

麦克勒姆不评论美国政治或政府的政策提议，但他表示，贸易中断可能对加拿大的经济前景构成风险。“如果贸易政策发生变化，肯定会影响加拿大。如果不确定性异常高，企业可能会推迟投资，直到局势明朗。”

麦克勒姆表示，在缺乏商业确定性的情况下，利率和出口需求之间的通常关系可能不会如常运行。他补充说，央行之前已经考虑过这些不确定性，并将在需要时再次这样做。

他说：“加美双边贸易是世界上最大的贸易关系。我认为每个人都知道美国是加拿大出口的最大目的地，但并不是每个人都知道加拿大是美国出口的最大单一国家目的地。这对两国来说都是非常宝贵的贸易关系。”

大流行期间的经验教训

政策制定者最近宣布，他们将在明年初发布一份报告，解释在大流行期间采取的行动，包括推出量化宽松政策的决定。

麦克勒姆说：“大流行是前所未有的，我们做了一些前所未有的事情，所以让我们从中吸取教训。这份报告的目的是汇总所有这些工作——其中很多已经公开——并试图总结并汲取经验教训。”

三位专家将对报告发表评论，并指出央行在汲取经验和研究方面可能存在的任何不足。但对麦克勒姆来说，一个主要的教训仍然明确。

他说：“我认为最终的教训是，最近的经验提醒我们人们多么厌恶通货膨胀。我在70年代长大，所以我知道通胀，感受过通胀，看到了它带来的愤怒。不幸的是，新一代的加拿大人不得不首次经历通胀，这非常痛苦。”