加拿大银行将继续降息以刺激疲软的消费者支出

新的零售销售数据显示，由于利率上升和通货膨胀的双重打击，加拿大人的消费支出有所减少。周五公布的数据显示，5月份加拿大零售销售下降了0.8%，超过了经济学家预估的0.6%的跌幅。根据加拿大统计局的快速估算，6月份零售销售预计将再下降0.3%。

以下是经济学家对这些数据的看法，以及对加拿大经济和加拿大银行的影响。加拿大银行将于7月24日宣布下一次利率决议。

消费者支出“低迷”：阿尔伯塔中央信用社

阿尔伯塔中央信用社首席经济学家查尔斯·圣阿诺德在一份报告中表示，消费者在支出上仍然谨慎。他认为，人口增长是唯一使零售销售没有进一步下降的因素。近年来，加拿大人口增长创下纪录，为经济提供了支持。然而，调整了人口增长和通货膨胀后，圣阿诺德表示，4月份的零售销售同比下降了2.3%。核心销售（不包括汽油和汽车及零部件销售）同期可能下降了4.6%。

尽管加拿大银行预计会进行第二次广泛预期的降息，圣阿诺德认为前景不会很快改变。加拿大银行在6月初将利率从5%下调至4.75%。市场预计官员们将在周三再降息25个基点。

“虽然近期和即将到来的降息预计会提供一些缓解，但我们认为消费者支出仍将低迷，”圣阿诺德说。

零售数据“严峻”：加拿大国家银行

加拿大国家银行的经济学家亚历山德拉·杜查尔姆和乔斯林·帕奎特在一份报告中表示，零售销售数据中有许多令人失望之处。首先，数据远低于预期。扣除汽车及零部件销售后，下降了1.3%，这是自2022年7月以来的最大降幅。5月份的下降在加拿大的大多数行业中普遍存在。

考虑到6月份的快速估算数据，杜查尔姆和帕奎特认为，第二季度零售销售年化下降了0.7%。

“在考虑到强劲的人口增长后，情况更为严峻，我们估计实际零售销售年化按人均下降了3.9%，”他们表示，这一下降“显示了紧缩货币政策对消费者的负面影响。”

尽管有更多的降息，他们认为未来几个季度的销售不会回升，因为货币政策仍处于“紧缩水平，这意味着房贷续约支付冲击将继续存在。”他们预计，尤其是在劳动力市场开始出现问题时，消费者将保持警惕。

降息的必要性：CIBC世界市场

CIBC世界市场的经济学家安德鲁·格兰瑟姆表示，5月糟糕的销售数据和6月的不乐观前景为加拿大银行提供了另一个降息的理由。

“对于加拿大消费者来说，形势依然艰难，零售商也是如此，需要进一步的降息来提供实质性的缓解，”格兰瑟姆在一份报告中表示。

他指出，年销售量增长了0.7%，“鉴于人口增长超过3%，这将代表人均销售量的显著下降。”他还指出，6月份的快速估算可能受到了加拿大和美国汽车经销商软件问题的影响。

“虽然消费者支出仍可能是第二季度GDP的正贡献者，但看来增长将来自服务业，总体将比前两个季度温和得多，”格兰瑟姆说。